长期来看，民用航空发动机市场潜力大。相比于军用发动机而言，民用市场更为广阔，且空客、波音等均认为国内民航市场将是未来20年全球最大的市场，我们预计未来20年国内民航航空发动机需求有望达数千亿美元。随着国产民机产业的快速发展和未来国产民用航发的逐渐成熟，国内航空发动机产业有望迎来国产替代的重大机遇。

我国军用飞机未来增长潜力巨大，预计未来10年整机市场将达万亿市场空间。从结构上看，我军战斗机现在尚有超50%比例的二代机在服役，在新代际飞机更新换代加速列装的背景下，预计未来10年，我国战斗机将保持每年新增+替换100架左右的需求，共计新增1,000架；运输机：预测，未来10年，我国大型运输机将需要新增200架；直升机：目前中国陆军每万人军用直升机拥有量仅为8.8架，远低于美国的人均99.5架/俄罗斯的28.7架，我国陆军部队对直升机需求迫在眉睫。按此比例，预计未来10年新增军用直升机1,800架；特种飞机：已经成为了现代战争中快速反应、远程机动、立体作战战略打击的关键手段，预计未来10年新增需求量为120架；教练机：美国的教练机/战斗机数量比值接近于1:1，而我国目前约为0.24，即4架战斗机对应1架教练机，教练机的数量明显不足。预计未来我国空军教练机/战斗机数量比可能接0.4，推测我国未来10年教练机需求量400架。

航空发动机是国家科技实力的象征，难度和重要性不亚于芯片。新机型上量和原有型号更新换代带动军用发动机需求持续增长。我国在航空装备领域同美军仍存较大差距，一流空军建设正在持续推进，目前正处于新型号上量和原有型号更新换代的关键时期，对于换发和新装发动机的需求均日益旺盛，预计未来10年军用航空发动机市场总规模有望达数百亿美元。