随着智能手机同质化趋势越来越明显，未来智能手机极有可能发展成为类 PC的标准化产品。在功能手机时代，不同产品存在较大差异，手机是个性化的标志。而到智能手机时代，手机发展成单屏，产品间的差异越来越小，并朝着相同的方向发展，即：越来越大的触摸屏、越来越快的CPU 及最新版本的操作系统。

图表 24  功能机时代到智能机时代的变化

个性化产品与标准化产品的区别在于：前者总能因其差异性而维持较高毛利率，而后者则主要靠硬件和价格的比拼。这正是为什么在功能手机时代手机厂商的毛利率长期高于PC 厂商，而到智能手机时代，两者差异已越来越小。产品的标准化将驱使行业中价格战愈发激烈。

图表 25  2001-2011 年主流手机与PC 厂商毛利率对比情况

图表 26  2007-2011 年智能手机与PC 厂商毛利率对比情况

    智能手机行业的优势企业必然是受价格战影响较小的公司，主要包括三种：

    1、市场风向标类的企业如苹果，这类公司往往具有强大的品牌号召力，消费者对价格敏感度不高，因此受价格战冲击不大。

    2、拥有强大的成本控制能力、能够持续提供高性价比的产品的企业，既包括像三星这样拥有全产业链纵向一体化能力的公司，也包括如中兴、华为这样从中低端市场起步且拥有运营商渠道优势的公司。这类企业因具有供应链及成本控制优势而有望在价格战中幸存。

    3、通过低价产品迅速扩大市场规模，并通过后续服务赚钱的公司。这类企业并不指望通过终端获利，且往往是价格战的主动发起者。未来极有可能出现在互联网企业中，特别是像腾讯和百度这样拥有巨大的用户群体和超强的平台整合能力的大型互联网企业。

    综上所述，虽然在当前终端出货量中 IT 企业的占比仍然较低，但我们认为短期内其凭借成熟的品牌战略、强大的网络营销能力和丰富的内容资源，将对运营商、传统终端企业造成一定冲击，但中长期而言，大部分依托资本介入设备制造领域的IT 企业或将遭遇现金流、供应链、技术研发等困境而洗牌退出，具备核心竞争力的企业则重新脱颖而出。对于运营商而言，逐步接受OTT 的现实，加快“智能管道”建设进程，加速从传统语音业务向数据业务转型或是明智之举。