超市连锁行业费用增速轨迹多年运行于营业收入增速的上方，一方面显示出超市连锁业随着扩张的推进，规模的持续扩大，费用支出增长较快，另一方面显示出超市连锁企业新增门店所产生的销售收入尚未达到理想状态。Wind 资讯统计数据表明，2007 年以后，超市连锁行业的期间费用增速基本处于营业收入增速的上方，而且增速领先的幅度在2011 年扩大至8.43 个百分点，2012 年一季度进一步扩大至9.76 个百分点。

    我们认为这与超市连锁行业的特点有关，超市连锁属于薄利多销型行业，超市门店本身的经营覆盖半径不及百货门店，因此超市连锁企业在发展过程中，相对而言需要开设更多的门店来满足市场需求。而新开门店在投入运营前和投入运营后的前期，因为需要支付租金、进行人员培训和广告宣传、打折促销吸引顾客，费用支出十分明显，超市连锁业承受着较大压力。和百货企业发展的路径类似，超市连锁业近几年来也进行了大规模的扩张，但是由于超市经营的产品基本为人们生活的必需品，总体来说产品的需求弹性较小，虽然物价的上涨抑制了部分需求，然而在新增门店大幅扩张的支撑下，营业收入呈现增长向上态势，彰显出扩张支撑下超市连锁业的新增需求超过因物价上调而抑制的需求，而这也是2011 年和2012 年一季度，超市连锁业的营业收入在外围环境不景气的情况反而加速增长的原因。
    然而，快速扩张带来的效应是期间费用的大幅攀升，租金、人工、广告、水电等费用随着扩张的推进快速增长。2011 年，超市上市公司中比较有代表性的永辉超市和人人乐超市明显加快了扩张的步伐，两家上市公司一年之内分别新增门店49 家和24 家，从两家公司的财务信息来看，仅销售费用就比上年同期分别增加了7.40 亿元和3.11 亿元，涨幅分别为47.59%和21.32%，可见超市企业在扩张过程中要承受巨大的费用压力。当前，我国超市连锁行业正处于充分竞争状态，大量新兴崛起超市正大力推进网点布局，加快渠道建设，可以预见，超市连锁企业在扩张过程将会继续遭受来自费用的压力。