根据2011年的母猪补栏、仔猪腹泻情况等指标推算，我们认为2012年全年猪价将保持在7.0-8.5元/斤，自繁自养头均盈利保持在200-400元/头区间震荡，畜牧养殖行业依然利润丰厚。
   最新数据显示自繁自养头均盈利在250元左右，部分养殖户已再度面临亏损，加剧部分散养户退出决心，规模养殖场补栏亦较前期明显迟疑。目前商品肉猪出栏价跌破15元/公斤大关后，近几日猪价基本平稳在14.9元/公斤左右，底部或逐渐明朗，短期内猪价仍将在此区域小幅调整。我们认为近期全国生猪出栏价已跌至阶段低位，成本支撑显现，此外近期蔬菜价格多有回涨或刺激肉类需求回暖，而油价上涨也对将对猪价形成新的支撑。

能繁母猪存栏量高位为饲料需求提供保障

   生猪存栏量连续三个月下降，但是能繁母猪数量却持续上升，表明生猪存栏量下降空间有限，预示此轮生猪行情带来的饲料景气周期会延长。
   我国生猪养殖行业长期以散养为主，规模化程度比较低，近年来，其规模化程度有一定发展，年出栏50 头生猪规模化比重由2001 年26%提升至2010 年67%。我们认为从中长期看随着规模化比例提升，猪价趋于稳定，过山车行情将不会存在，政府在加大猪肉贮备力度，积极推进生猪期货也有利于稳定猪价，对饲料需求形成支撑。国外经验表明：当规模化养殖占到市场的80%以上，猪肉价格就会趋于稳定，产业风险也将可控，饲料需求稳定。

猪肉价格随着规模化比例提升趋于高位稳定