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报告简介
从产业链上游环节看，发行包括芯片和基础技术行业、银行IT行业，包括数字加密和网络安全、银行核心系统、银行IT系统。中游为投放环节，主要包括数字货币钱包。下游为流通环节，主要包括支付终端行业，包括ATM和智能POS机领域。数字货币主要应用场景为大额支付端、现金数字化。
上游
数字货币的本质是通过一定规则进行加密的字符串，加密技术主要由认证系统和密码体系所构成。由于数字货币具有法定性、匿名性，因此数字货币的安全性和保密性就非常重要。
安全加密
加密技术使得数字货币的使用成为可能，每一次货币交易（银行间或用户与银行间）都需要对指令进行解密和加密，可以说加密技术贯穿了数字货币交易的全过程，是数字货币建设的关键基础设施。同时，数字货币的重要特征“双离线支付”依赖于加密技术。因此，货币加密是数字货币基础。安全加密领域重点厂商主要包括数字认证、格尔软件、卫士通。
网络安全
网络安全为数字货币保驾护航。网络安全可以称之为网络空间安全，主要是指包括涉及到互联网、电信网、广电网、物联网、计算机系统、通信系统、工业控制系统等在内的所有系统相关的设备安全、数据安全、行为安全及内容安全。网络安全产业主要提供保障网络可靠性、安全性的产品和服务，传统产品形态主要有防火墙、防病毒产品等。
银行IT系统
央行数字货币的顶层系统架构为“中央银行-商业银行”双层体系，商业银行作为重要组成部分，其系统将迎来大量新建与改造需求，以满足数字货币体系的运行。
中游
数字货币钱包
央行数字货币钱包可以实现查询、支付、存储与转移等基本功能。央行数字货币钱包的运营分为两种模式：①账户行模式：与银行账户直接绑定；②钱包服务商模式：由钱包服务商创建与运营。
目前，A股相关上市公司掀起了数字货币有关专利申请热潮。广电运通、朗科科技、飞天诚信、四方精创等多家上市公司争抢专利申请先机。广电运通此前宣称，公司针对法定数字货币的相关研发正在进行中，“针对数字货币，公司主要研究方向是自助设备上数字货币与银行账户货币之间的兑换。”广电运通透露，公司已申请数字货币硬件钱包外观专利。
下游
第三方支付
随着智能手机的普及，我国第三方支付综合支付市场交易规模持续扩大，根据易观报告数据显示，2020年受疫情影响，一季度中国非金融支付机构综合支付业务的总体交易规模达640335.5亿元，环比降低3.65%。
ATM
2015-2019年，我国总体ATM保有量一直呈上升趋势，但增速整体呈波动下降趋势。2019年，因银行网点总量减少，我国总体ATM保有量为109.77万台，较2018年末减少1.31万台。
智能POS机
智能POS指不但能够对多种支付方式提供支持，还能够凭借机器中搭载的智能操作平台，实现商户在一机上订单的归集和管理、会员触达和营销以及店铺经营分析统计等功能。智能POS相对于传统POS而言的最大变革就在于其开放性、可扩展性强，使日后基于操作平台丰富的增值服务开发成为可能。
本公司出品的研究报告首先介绍了中国数字货币行业市场发展环境、数字货币行业整体运行态势等，接着分析了中国数字货币行业市场运行的现状，然后介绍了数字货币行业市场竞争格局。随后，报告对数字货币行业做了重点企业经营状况分析，最后分析了中国数字货币行业发展趋势与投资预测。您若想对数字货币行业产业有个系统的了解或者想投资中国数字货币行业，本报告是您不可或缺的重要工具。
本研究报告数据主要采用国家统计数据，海关总署，问卷调查数据，商务部采集数据等数字货币。其中宏观经济数据主要来自国家统计局，部分行业统计数据主要来自国家统计局及市场调研数据，企业数据主要来自于国统计局规模企业统计数字货币及证券交易所等，价格数据主要来自于各类市场监测数字货币。
报告目录
2021-2026年我国数字货币行业深度调研及行业发展战略研究预测报告
1、数字货币产业分析... 13
1.1、数字货币定义及分类... 13
1.1.1、数字货币定义... 13
1.1.2、数字货币分类... 13
1.1.3、数字货币构成... 15
1.2、数字货币发展... 16
1.3、数字货币技术背景... 18
1.4、数字货币比较... 24
1.5、数字货币监管... 26
1.6、央行数字货币... 27
1.6.1、央行数字货币定义... 27
1.6.2、央行法定数字货币环节... 28
（1）、法定数字货币的发行... 28
（2）、法定数字货币的流通... 29
（3）、法定数字货币的管理... 30
（4）、法定数字货币的回笼... 32
（5）、法定数字货币用于投融资... 32
（6）、法定数字货币用于银行间结算... 32
1.6.3、央行法定数字货币模式... 33
（1）、单层架构... 33
（2）、双层体系... 34
（3）、模式对比... 34
1.7、数字货币驱动... 36
1.8、Libra影响... 38
2、全球数字货币发展... 39
2.1、全球数字货币状况... 39
2.1.1、加密货币发展... 39
2.1.2、数字货币布局... 41
2.1.3、法定数字货币状况... 43
2.1.5、全球CBDC类型... 45
2.2、主要国家数字货币发展... 46
2.2.1、发达国家进展... 46
（1）、新加坡... 46
（2）、瑞典... 48
（3）、加拿大... 54
（4）、欧盟... 56
（5）、日本... 60
（6）、美国... 62
（7）、韩国... 64
（8）、法国... 65
2.2.2、新兴国家进展... 65
（1）、柬埔寨... 65
（2）、哈萨克斯坦... 65
（3）、泰国... 66
（4）、立陶宛... 69
（5）、印尼... 70
3、数字人民币DCEP分析... 71
3.1、数字人民币架构介绍... 71
3.1.1、数字人民币定义... 71
3.1.2、数字人民币地位... 71
3.1.3、数字人民币内涵... 72
3.2、数字人民币运营... 72
3.2.1、数字人民币发行... 73
3.2.2、数字人民币流通... 75
3.3、数字人民币定位... 78
3.4、数字人民币运行... 81
3.5、数字人民币特征... 85
3.6、数字人民币架构及功能模... 88
3.7、数字人民币发展... 89
3.8、数字人民币专利... 90
3.9、数字人民币技术... 94
3.9.1、数字人民币技术架构... 94
3.9.2、数字人民币核心技术... 97
（1）、安全技术... 98
（2）、交易技术... 98
（3）、可信保障技术... 99
3.9.3、数字人民币技术应用... 99
3.10、数字人民币核心目的... 101
3.11、数字人民币好处与挑战... 103
4、2020-2021年数字人民币试点分析... 104
4.1、数字人民币试点回顾... 106
4.1.1、数字人民币农行内测... 106
4.1.2、首次红包试点：深圳罗湖... 108
4.1.3、首次实现离线支付：苏州双十二购物节... 110
4.1.4、覆盖范围扩大：深圳市第二轮红包试点... 113
4.1.5、特定人群定向补贴：深圳市第三轮红包试点... 113
4.1.6、首次可视卡支付：数字人民币亮相北京... 115
4.1.7、首次两地同测：苏州第二轮红包试点... 117
4.2、其他试点城市均有所布局... 118
4.3、数字人民币试点的回顾与展望... 121
4.4、2021年数字人民币测试正进入全面提速阶段... 122
5、数字人民币发展驱动... 124
5.1、M0活跃度迅速下滑，数字货币或是应对方案... 124
5.2、三方面动机推动DCEP项目短期快速发展... 125
5.3、奠定人民币技术优势，长期打开人民币国际化空间... 126
5.4、下游场景拓展超预期，携手滴滴进展喜人... 127
5.5、发行数字货币的重要意义... 130
6、数字人民币产业全景... 130
6.1、数字人民币参与方... 130
6.2、数字人民币官方机构... 131
6.3、数字人民币合作机构... 132
6.4、数字人民币全景构建... 136
6.4.1、监管技术... 136
6.4.2、安全技术... 137
6.4.3、银行科技... 138
6.4.4、钱包与支付技术... 139
6.4.5、传统支付改造... 142
6.4.6、支付场景... 144
6.5、数字人民币产业全景... 144
7、数字货币产业链投资机遇分析... 147
7.1、数字货币产业链构... 147
7.2、上游央行侧机遇... 148
7.3、中游银行侧机遇... 150
7.4、下游公众侧机遇... 153
7.4.1、支付市场迎变局，POS机迎大规模改造需求... 153
7.4.2、数字钱包及衍生应用打开新场景空间... 160
（1）基于区块链的钱包地址管理... 160
（2）、基于区块链和钱包的数字票据交易平台... 160
8、数字人民币产业生态场景... 162
8.1、应用场景... 162
8.2、C端小额零售场景... 163
8.2.1、C端小额零售场景概述... 163
8.2.2、C端小额零售场景疑问... 164
8.2.3、C端小额零售场景格局... 165
8.3、B端对公场景... 170
8.3.1、B端对公场景概述... 170
8.3.2、B端对公场景前景... 171
8.4、疫情促进G端... 172
9、数字人民币对支付影响... 173
9.1、支付发展变迁... 173
9.2、支付发展阶段特征... 174
9.2.1、传统卡支付时代... 174
9.2.2、支付宝破局时代... 175
9.2.3、移动支付两强时代... 176
9.2.4、“断直连”时代... 177
9.2.5、数字货币新时代... 177
9.3、数字货币支付格局... 178
9.3.1、“断直连”前第三方支付... 178
9.3.2、银行重新主导支付入口... 183
10、数字人民币前景展望... 189
10.1、现金运行流程涉及七大核心环节... 189
10.2、现金替代逻辑与基本框架... 190
10.3、基于现金替代框架五项成本... 191
10.4、现金生产成本测算... 193
10.5、现金存储、运输、流通及销毁成本测算... 195
10.6、DCEP模式下，各类IT方案的对接替代... 196
10.7、基于M0替代比例假设的DCEP市场空间测算... 198
10.8、DCEP带来的IT市场将在中长期持续释放，且有加码空间... 199
11、数字货币投资趋势... 200
11.1、投资机遇... 200
11.2、投资主线... 201
11.3、主要公司... 202
11.4、投资趋势... 204
11.5、产业风险... 205
11.6、发展策略... 205
图表目录
图表 1：数字货币三大主要类型划分... 13
图表 2：各数字货币对比... 14
图表 3：央行-商业银行二元体系... 14
图表 4：数字货币系统的构成... 15
图表 5：全球数字货币发展阶段... 17
图表 6：2014-2020年我国法定数字货币发展... 17
图表 7：央行金融科技子公司“成方金科”股权结构... 18
图表 8：区块链含义... 19
图表 9：区块链技术架构... 19
图表 10：区块链之前数字货币发展... 20
图表 11：传统交易方式和去中心化交易方式... 22
图表 12：区块链交易方式... 22
图表 13：数字货币的核心技术体系... 23
图表 14：数字（加密）货币是当前区块链的主流应用方向... 24
图表 15：加密货币的三角悖论示意图... 25
图表 16：主流数字货币横向比较... 25
图表 17：各主要国家/地区监管态度不一... 26
图表 18：BIS“货币之花”数字货币模型... 28
图表 19：法定数字货币的发行流程... 29
图表 20：法定数字货币的流通流程... 29
图表 21：基于经济状态条件触发的数字货币管理方法和系统... 30
图表 22：基于贷款利率、流向主体、时点条件触发的数字货币管理办法... 31
图表 23：法定数字货币的回笼流程... 32
图表 24：法定数字货币银行间结算流程... 33
图表 25：央行数字货币两种模式... 34
图表 26：Libra的货币兑换与储备体系... 36
图表 27：Libra的主要技术特征和货币特质... 37
图表 28：各类监管层对于Libra（1.0方案）的负面评价... 39
图表 29：比特币的发展历程... 40
图表 30：当前各国加密资产监管态度... 40
图表 31：全球主流机构的数字货币布局... 41
图表 32：央行数字货币和比特币的区别... 42
图表 33：其他各国央行同样在加速推进... 43
图表 34：各国央行对于 CBDC兴趣日益浓厚... 44
图表 35：全球数字货币竞争态势... 44
图表 36：全球主要国际组织和中央银行的 CBDC 最新进展... 44
图表 37：两类经济体分别对零售 CBDC 和批发 CBDC 的态度... 45
图表 38：新加坡金管局–Ubin项目... 47
图表 39：瑞典央行与埃森哲合作的数字克朗技术构架图... 52
图表 40：瑞典国家银行–数字克朗... 52
图表 41：加拿大银行–CBDC项目... 54
图表 42：数字欧元的四种可能形态... 56
图表 43：欧洲央行–数字欧元... 57
图表 44：Stella 项目目前完成四个阶段测试... 60
图表 45：日本的无现金支付规模（日本央行披露）... 61
图表 46：日本央行对当前国际央行 CBDC 研发的分类... 61
图表 47：离线点对点支付试点程序 Digi Tally 传输过程... 61
图表 48：美联储对数字货币的态度及相关项目进展... 62
图表 49：数字现金和代币化数字美元的双层分配模型... 63
图表 50：泰国银行–Inthanon项目–批发型CBDC. 66
图表 51：泰国银行–数字泰铢... 67
图表 52：LBCoin 推出时间表... 69
图表 53：LBCoin 项目参与主体... 70
图表 54：央行数字货币与比特币的对比... 72
图表 55：数字人民币双层运营体系... 73
图表 56：一币两库三中心... 74
图表 57：央行数字货币核心体系参考原型... 74
图表 58：央行数字货币核心体系参考原型及功能模块... 75
图表 59：数字人民币流通层参考原型... 75
图表 60：商家使用POS 机进行“碰一碰”收款... 76
图表 61：数字人民币离线“碰一碰”支付... 77
图表 62：流通层参考原型及功能模块... 77
图表 63：央行数字货币推进进度... 78
图表 64：央行数字货币设计思路的总结... 80
图表 65：央行数字货币相关的资产负债变化... 81
图表 66：现钞、数字货币银行存款支付机构账户余额的比较... 81
图表 67：央行数字货币二元体系示意图... 82
图表 68：数字货币：一币两库三中心架构... 83
图表 69：中央银行数字货币运行的三层体系... 84
图表 70：数字人民币与其他支付方式的对比... 85
图表 71：数字人民币与其他支付方式量化评估... 85
图表 72：数字人民币与其他支付方式的量化评估及对比... 86
图表 73：数字人民币特点... 87
图表 74：数字人民币架构及功能模块... 89
图表 75：数字人民币功能模块... 89
图表 76：央行数字货币（DCEP）发展大事记... 90
图表 77：央行数字货币研发力量示意图... 91
图表 78：央行系申请的数字货币核心专利... 91
图表 79：数字货币钱包相关专利... 91
图表 80：离线数字钱包专利统计... 92
图表 81：使用数字货币芯片卡进行离线支付的方法及系统... 92
图表 82：基于数字货币的离线支付方法终端及代理投放设备... 93
图表 83：央行系之后，中下游的阿里开始沉淀数字货币相关专利... 94
图表 84：央行数字货币技术框架... 95
图表 85：商业银行账户体系支持数字货币... 97
图表 86：我国央行法定数字货币核心技术... 97
图表 87：数字人民币钱包分类... 100
图表 88：数字货币钱包与银行基本账户体系... 101
图表 89：货币的分类... 102
图表 90：央行数字货币与支付宝、微信钱包的对比... 102
图表 91：发行央行数字货币好处... 103
图表 92：发行央行数字货币带来的挑战... 103
图表 93：数字人民币首批试点地区... 104
图表 94：“数字人民币”百度搜索指数变化... 105
图表 95：2020-2021年数字人民币红包试点情况... 106
图表 96：数字人民币农行内测... 106
图表 97：建设银行钱包开通界面... 107
图表 98：首次红包试点... 108
图表 99：数字人民币APP 注册使用方法... 108
图表 100：从四大行 DCEP 客户端到“数字人民币”aPP. 110
图表 101：首次实现离线支付：苏州双十二购物节... 110
图表 102：京东发布线上支付说明及交易数据... 112
图表 103：深圳市第二轮红包试点... 113
图表 104：深圳市第三轮红包试点... 113
图表 105：龙华区留深数字人民币红包... 114
图表 106：数字人民币亮相北京... 115
图表 107：北京数字人民币试点... 116
图表 108：数字人民币可视卡硬钱包... 116
图表 109：支持数字人民币存取现的ATM 机... 116
图表 110：苏州第二轮红包试点... 117
图表 111：苏州年货节数字人民币试点... 117
图表 112：雄安新区试点推介会应用场景方参与企业... 119
图表 113：各计划试点地区进展... 121
图表 114：我国M0与同比增速（亿元）... 124
图表 115：我国M0占M2比重呈下滑趋势... 124
图表 116：Libra的特质分析... 125
图表 117：SWIFT交易模式... 126
图表 118：基于区块链的交易模式... 127
图表 119：滴滴官方回应与央行数字货币研究所的合作... 128
图表 120：多家互联网巨头参与DCEP场景探索... 128
图表 121：2020年以来，央行数字货币研究所推动合作机构一览... 129
图表 122：数字人民币产业图景的初步参与方... 130
图表 123：参与方定位... 131
图表 124：数字人民币官方研究机构... 132
图表 125：中国人民银行数字货币研究所战略合作协议... 132
图表 126：中国人民银行数字货币研究所战略合作企业介绍... 133
图表 127：数字人民币初步产业图景... 136
图表 128：监管技术公司... 136
图表 129：安全技术公司... 137
图表 130：银行科技相关公司... 138
图表 131：钱包与支付技术... 139
图表 132：传统支付改造... 142
图表 133：数字人民币产业链相关公司所属行业分布... 144
图表 134：数字人民币产业链相关上市公司所在地区... 145
图表 135：各类上市公司进度... 146
图表 136：数字人民币潜在产业图景... 146
图表 137：央行数字货币DCEP涉及环节... 147
图表 138：央行数字货币产业链影响环节... 148
图表 139：数字货币相关加密流程... 149
图表 140：DCEP系统与银行IT的融合... 151
图表 141：DCEP直接撬动的改造空间... 152
图表 142：银行IT市场份额情况（%）... 152
图表 143：中国银行业IT解决方案市场竞争力分析... 152
图表 144：卡支付与码支付的产业链... 154
图表 145：DCEP系统与支付端的融合... 155
图表 146：码支付交易额相对于卡支付交易额快速崛起... 156
图表 147：POS基数量稳步走高... 157
图表 148：智能POS机改造市场测算... 157
图表 149：我国ATM保有量及人均保有量变化... 158
图表 150：统计口径更新后，我国ATM保有量及人均保有量变化... 158
图表 151：ATM改造市场规模测算... 159
图表 152：2018年现金类设备自动设备（ATM为主）市场份额... 159
图表 153：六大行现金类与非现金类自动设备入围情况... 159
图表 154：基于区块链的数字钱包地址管理... 160
图表 155：基于区块链和数字货币的数字票据交易平台... 161
图表 156：数字票据的四层架构... 161
图表 157：二元结构下的七大应用方向... 163
图表 158：二元结构下的技术路线... 164
图表 159：并存局面：银行系数字货币钱包& 第三方支付系支付工具... 166
图表 160：用户体验对比：央行数字货币钱包相对于第三方支付工具的三方面优势... 166
图表 161：支付宝和微信支付的客户重合严重... 167
图表 162：对立的两大民间支付阵营... 168
图表 163：DCEP未来生态拓展图谱：基于支付宝现有支付场景... 168
图表 164：央行数字钱包未来有极大的场景拓展空间... 169
图表 165：C端（对私）和B端（对公）两类支付模式... 170
图表 166：数字货币贯穿B端（对公）场景后，中小商户有望迎来全面数字化... 171
图表 167：“支付新基建”下的支付系统升级... 172
图表 168：支付行业发展五阶段示意图... 174
图表 169：2005-2012年第三方支付行业相关监管政策... 175
图表 170：2012-2017年第三方支付行业相关监管政策... 177
图表 171：2017年以来第三方支付行业相关监管政策... 177
图表 172：“断直连”前第三方支付中的资金流向... 178
图表 173：网联在“断直连”中的作用... 179
图表 174：DCEP中的资金流向分析... 181
图表 175：DCEP与“断直连”后第三方支付的比较... 181
图表 176：DCEP与“断直连”后第三方支付的同构关系... 182
图表 177：2020Q1各支付系统处理的交易笔数（亿次）... 183
图表 178：2020Q1各支付系统处理的交易金额数（万亿元）... 183
图表 179：2013-2022年中国第三方产业支付交易规模）... 184
图表 180：2020第三方支付市占率... 184
图表 181：央行DCEP将逐步介入第三方支付生态，重新赋能产业各环节... 187
图表 182：建信金科正在业内进行活跃的业务输出... 187
图表 183：Libra带来的七方面影响... 189
图表 184：人民币现金供应链的网络模型... 190
图表 185：现金运行流程模式图：含关键环节成... 191
图表 186：人民币现金货币运行成本... 192
图表 187：瑞士法郎现金成本构成... 192
图表 188：人民币现金成本构成... 193
图表 189：人民币样币，含新型防伪标识... 194
图表 190：人民币印刷过程... 194
图表 191：美联储公布的美元现金生产成本... 195
图表 192：我国M0水平变化（亿元）... 195
图表 193：人民币现金的各环节运行成本测算汇总... 196
图表 194：供应链视角下现金物流示意图... 196
图表 195：DCEP模式下各类IT方案的对接替代... 197
图表 196：各运行环节下新IT方案的替代价值... 197
图表 197：各运行环节下新IT方案的替代价值... 198
图表 198：各运行环节下新IT方案的替代价值... 199
图表 199：我国银行业IT投资额持续、快速提升... 200
图表 200：数字货币投资机遇... 202
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