2020年1-10月中国纸浆进口数量为2531万吨，相比上年同期增长了288万吨，增幅为12.9%；进口金额为13006318千美元，相比上年同期减少了1614746千美元，降幅为11%；2020年1-10月中国纸浆进口均价为5138.81千美元/万吨。

　　由2020年木浆价格走势图可以看出，年初针叶木浆和阔叶木浆价格延续了2019年末的上涨动力震荡上行，上半年受国内外疫情影响基本处于消耗库存为主，随着进口货物到港的恢复，针叶木浆和阔叶木浆均在6月迎来了价格最低点。市场需求的利好和纸浆期货的走高，直至年底木浆价格大幅上涨，迎来全年最高点。12月31日针叶木浆山东地区市场均价为5412.5元/吨，与年初（1月1日针叶木浆市场均价为4422.5元/吨）均价相比上涨了22.36%。而12月31日阔叶木浆山东地区市场均价为4262.5元/吨，与年初（1月1日阔叶木浆市场均价为3675元/吨）市场均价相比上涨了14.58%。

    第一季度木浆价格震荡上行

　　第一季度针叶木浆和阔叶木浆整体价格整体处于上行趋势，1月开始木浆现货价格受纸浆期货价格增仓上涨影响，价格稍有上探。再加之春节假期的提前到来，下游纸厂基本处于补库周期，木浆库存方面有所下降，带动价格利好像上。春节假期结束之后，由于国内外疫情持续发展对消费业和第三产业影响较大，进口纸浆到货有所推迟。国内交通受限，下游推迟复工，下有纸企对纸浆需求减弱，国外浆厂报价基本持平，国内木浆现货价格也基本保持平稳。

　　3月开始下游纸企开工迟缓，成为影响纸浆市场活跃的主要原因，因此贸易商下调针叶木浆价格，利于增加产品出货量。随着疫情的缓解，各企业开工率不断提升，需求量上涨，现货价格也得到恢复提升，在一波纸厂补库完成之后，市场回归平稳，多以刚需采购为主。

   第二季度木浆价格先稳后降，迎来全年最低点

　　4月初多个木浆品牌外盘报价均有上涨，纸厂需求量有所上升，带动木浆现货市场价格稍有上调。但随着国内纸浆库存的充裕，下游回归刚需采购，交投逐渐转为清淡，直至4月末木浆现货价格基本处于平稳运行。五一假期结束之后，市场销售和需求情况仍然不理想，港口库存积压，业者持悲观心态，纸浆市场持续低靡。随着国内复学未如预期，文化用纸市场没有出现需求，多数纸企生产不积极，随时面临停产的可能，再加上成品纸库存一直没得到有效的释放，仍然存在库存的压力，致使木浆现货价格开始持续走低。直至6月末木浆现货价格降到了全年最低点，参考均价针叶木浆银星4350元/吨，阔叶木浆3530元/吨。

　　第三、四季度木浆价格涨跌互现，临近年末迎来大涨

　　进入第三季度开始，木浆价格基本回归平稳，由于市场走货不佳，需求不足等原因，价格没有明显的变动，经销商多持观望态度。在7月下旬价格方面稍有上探，而价格的小幅上探有可能是近期文化纸涨价函的发布而有所带动。随后价格再次回稳，8月中旬由于纸浆期货的上涨和外盘报价的提涨，带动现货木浆价格跟随上行，但之后与纸浆期货价格相比，现货价格跟进乏力。8月末至9月初木浆现货价格出现了一波较为强势的上涨，纸浆期货价格一度封至涨停，国内旺季需求和海外需求恢复，下游成品纸市场行情开始向好。但在高位平稳了一段时间后临近9月中旬出现回落，由于市场出货节奏和价格接受情况还在消化，在价格的大幅上调后出现回调来平稳市场出货，之后一直处于震荡下行的状态。

　　10月在双节假期结束之后，市场整体处于反弹回升的状态，木浆价格也跟随反弹。节后资金面逐渐回流，木浆价格开始起稳回升。但随着月末国内主港到货量相对增多，货源充足，贸易商出货压力增大，为增加出货量因此贸易商纷纷下调价格。再加之纸浆期货价格的不断走低，现货市场价格承压下行。11月木浆价格再次归于平稳，中旬开始针叶木浆价格呈现阶梯式上行，上行幅度不断加大。外盘报价陆续公布和人民币汇率的影响，各木浆价格均出现提价现象。12月上旬木浆现货价格迎来了上涨小高潮，在全球经济复苏的状态下，市场宏观情绪偏暖，纸浆期货主力合约继续强势拉涨，进口木浆外盘报价相继上涨，带动现货市场报价上扬。再加之禁塑令、限废令以及海运费报涨消息和下游部分纸企频发涨价函等因素影响，使得木浆不断持续上行。

　　期货方面，12月31日上期所纸浆期货sp2103主力合约开盘价5586元/吨，昨结算价5526元/吨，成交318,648手，持仓157,094手。sp2101合约开盘价5520元/吨，昨结算价5450元/吨，成交1,853手，持仓5,989手。

　　综上所述：2020年上半年木浆行业受国内外疫情影响，市场整体走势稍显低靡，木浆供过于求的情况并没有得到相应的改善，市场上仍处于去库存的状态。下半年市场面对疫情心态有所好转，巴西和智利地区发运量稳定，国内下游成品纸市场提价涵持续，外盘纸浆厂报价价格持续提涨，带动木浆现货市场价格震荡上行。虽然涨跌互现持续不断，但是在2020年最后一个月，木浆价格犹如坐上“小火箭”一路上升。但是2021年全球新增木浆产能较大，再加上纸浆期货盘面涨幅超过基本面利好的合理范围，预计2021年第一季度进口木浆现货价格上行空间有限，随后可能会逐渐回归合理区间。

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   本研究报告数据主要采用国家统计数据，海关总署，问卷调查数据，商务部采集数据等木浆。其中宏观经济数据主要来自国家统计局，部分行业统计数据主要来自国家统计局及市场调研数据，企业数据主要来自于国统计局规模企业统计木浆及证券交易所等，价格数据主要来自于各类市场监测木浆。