一、政策与需求推动留学服务产业进化

1、消费能力提升与国际化人才需求催化留学发展

居民可支配收入增加带动出国需求。随着中国经济持续发展，中国居民可支配收入不断增多，中产阶级人口数量持续扩大。2019年，全国居民人均可支配收30733元，实际同比增长5.8%。其中，人均教育文化娱乐消费支出 2513 元，增长12.9%，占人均消费支出的比重为 11.7%。中国居民可支配收入的增长激发了强劲的消费能力，奠定了教育方面消费升级的基础。

2、需求带动留学服务产业链向前后端延伸

我国留学与归国人数增速放缓。由于次贷危机后美国为提振经济，不断出台利好留学生的相关政策，我国留学人数在2008-2012年持续较高速增长，平均年化增速为22%，随后 2012-2018 的六年转为平均年化9%的增速，2018年出国留学人数达66万人。而与此同时，由于国内经济的快速发展，各地出台吸引海外人才回国计划，以及此前较低基数的影响，留学归国人数则呈现更高速增长，在2008-2012年平均年化增长41%，2012-2018 年年化增长为 11%，2018年有近52万留学生回国，预计未来留学增速将在10%或以下。

出国留学人数及同比

学成回国留学人数及同比

二、留学前市场：家长付费能力提升带来留学低龄化趋势

1、国际学校：集团化扩张办学，行业集中度有望提升

2019 年我国大陆地区国际学校总量达1168所，国际学校市场规模超过800亿元。国际学校数量仍将持续增加，集团化办学与地产公司跨界成为行业趋势。我国国际学校数量从2011 年的549所增加至2019年的1028所，平均年化增速 10%，未来几年，国际学校的数量仍将维持在10%左右的增速。当前国际学校的发展存在两个趋势，一是民办学校集团化办学趋势，通过全国不断新设学校而扩大规模；二是地产公司跨界教育。

国际学校数量及同比

国际学校在校生及同比

国际学校行业市场格局相对分散。按照在校生规模计算的 CR5 市场份额为 17.6%，其中市占率最高的为枫叶教育。枫叶教育经营国际教育23年，提供小学至高中阶段的优质双语教育，主要面向日渐富裕的中产阶级家庭以及追求海外高等教育的中国学生，目前枫叶教育拥有学校95所。2019财年，枫叶教育实现收益约15.7亿元人民币，同比增长17.1％。公司近些年通过轻资产模式迅速扩张，目前在22个城市拥有 91 所学校，在校生人数达 3.66 万人。同时公司还开拓海外市场的中英双语教学，已经拥有三所海外学校，同时收购马来西亚的皇岦国际学校，并计划在 2020 年 9 月在加拿大再开设一所学校。

国际学校按照在校生规模计市场份额

2、国际游学：规模尚小，高度分散

2017年参与国际游学的用户规模在86万人次，2018 年参与国际游学的用户或将达到105 万人次，到 2020 年我国国际游学用户规模将达到170万人。

我国国际游学用户规模

根据2.55万元人民币的一般价格保守估计，2020年市场规模将超过400亿元，较2017年实现翻倍增长。

我国国际游学市场规模

3、留学低龄化趋势下, 留学前市场空间可期

留学低龄化趋势突显。近两年，中国一线城市低龄留学人群以每年20%的速度增长，家长们认为低龄留学可以为孩子未来进入海外名校提前奠定基础，是一笔长线投资。在社会经济水平持续提高和留学低龄化趋势不断发展的双重加持下，看好未来国际学校的长足发展。

本科留学有希望成为出国留学的发展主力，而选择高中及以下学历留学的人数也将不断增长。2017 年 K12 留学群体中就读于国际学校的约占 27%，相较于 2015 年的占比约升高 3%。在这种低龄化发展趋势下，国际学校能够填补低龄阶段国际教育的需求，并为本科出国的学生提供最佳学习途径。

中国赴美留学生中本科生与研究生占比

三、留学中市场：总体规模较小，产业链延伸寻发展

1、留学培训：市场规模小

留学培训包括语言培训和课程培训，前者主要为托福、雅思考试培训，绝大多数留学申请都需要其中一个作为语言成绩；后者包括美国学术水平测验考试（SAT）、美国研究生入学考试（GRE）、美国大学预修课程（AP）、中学高级水平考试（A-Level）等，申请不同国家、专业、学历所要求的考试内容不同。

语言考试是出国第一关，留学语言培训行业入口价值十分显著，布局留学培训将能够精准对接留学中介、留学后等服务。不过，在低龄化留学趋势影响下，国际学校开始部分承接留学入口功能。留学培训市场规模由2015年的63亿增长到2018年的87亿元，年化增速 11%，其中课程培训年化增速达15%，成为留学培训行业最主要的增长动力。

留学培训市场规模及增速

2、留学中介：几家争锋，行业天花板较低

在2019年出国留学的 66.21 万人中，有近 59.63万人是自费留学，约占 90%。通常自费留学的途径有3种，即通过留学中介申请出国，自己准备材料申请学校，通过学校交流项目，其中约 70%的学生是借助中介实现出国学校申请，目前我国留学中介市场规模不到 100 亿元，2015-2018 年平均年化增速为6%。

留学培训市场规模及增速

国内领先的留学中介机构包括金吉列、新东方前途出国、新通、启德教育以及澳际。金吉列的市占率最高约为 11%，CR5 市占率近 40%，行业体现出高度的集中性。中介行业的特点是服务同质化高，各家留学机构中介服务项目较为相似。因此就留学中介而言，品牌认知和获客能力是竞争的关键。

留学中介市场格局

3、留学目的地多元化，拓宽留学中市场空间

近几年学生对于留学目的地的偏好来看，虽然美国仍为第一大留学意向国，但总体对于北美地区的偏好呈现下降趋势，同时欧洲、亚洲等地的留学意向呈现上升趋势。

学生意向留学国家

四、留学后市场：留学中介的下一站，市场空间大、需求持续提升

留学后市场当前规模约 3000 亿元，在整个留学服务产业中占比约 70%，包括留学期间的境外金融、寄宿服务，移民咨询，海外求职以及归国后就业等

留学服务产业各细分领域市场规模占比

目前，留学服务机构纷纷针对留学后服务市场进行在海外布局，目前主要是通过与有资源的公司合作形成产业链，或者自己在国外开设分公司的方式。

根据留学人群需求，留学后市场主要有以下几个发展趋势：

留学低龄化趋势带来的一站式寄宿家庭服务。我国越来越多的学生在高中或更早阶段就出国留学，但以美国的政策为例，未满 18 周岁的留学生必须有监护人为孩子承担法律责任。随着未来高中或更早阶段出国留学人数的增长，寄宿家庭服务需求与日俱增。住宿服务商除了提供寄宿家庭，还有定期家访、给国内家长更新学生的学习生活情况等服务，通常客单价在 10 万元以上。

归国人数显著提升带来的留学生归国就业辅导。近年来留学出国人员对于毕业后直接归国就业，或在海外工作一段时间后归国就业的意向均呈现提升的趋势。留学生在回国后就业过程中会遇到各种挑战与问题，包括对于国内就业市场的不了解、缺少实习经历等等，毕业后就业辅导也成为了留学后的重要发展机遇。

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本研究报告数据主要采用国家统计数据，海关总署，问卷调查数据，商务部采集数据等留学服务。其中宏观经济数据主要来自国家统计局，部分行业统计数据主要来自国家统计局及市场调研数据，企业数据主要来自于国统计局规模企业统计留学服务及证券交易所等，价格数据主要来自于各类市场监测留学服务。