一、公有云行业市场规模

    预测2019年全球公有云服务市场将从2018年的1758亿美元增长17.3%，达到2062亿美元。云系统基础设施服务（基础设施即服务或IaaS）为该市场增长最快的领域，预计2019年将增长27.6%，达到395亿美元，2018年为310亿美元。亚马逊在2018年再次成为IaaS市场排名第一的厂商，第二至第五位依次是微软、阿里巴巴、谷歌和IBM。

全球公有云服务收入预测（单位：十亿美元）

    IaaS占据市场主导地位。在2014-2018年我国公有云细分市场中，IaaS市场规模高速增长，其占整个公有云市场的比重在2016年超过SaaS市场，为51.38%，到2018年该细分市场所占比重达到61.82%。可以看出，2016-2018年IaaS类产品对我国公有云市场规模所做贡献越来越大。

2014-2018年我国公有云细分市场占比分析（单位：%）

    数据显示，在2018年我国IaaS市场中，阿里云、天翼云、腾讯云占据IaaS市场份额前三，占比分别为36.0%、11.6%和10.9%，其次是光环新网、UCloud和金山云，总体占比为12.4%。由此可以看出，阿里云在IaaS市场中占据龙头地位。

2018年我国公有云IaaS市场结构分析（单位：%）

    二、公有云行业竞争格局

    1.2019Q2亚马逊CAPEX环比下滑收窄，AWS营收环比加速、同比仍维持高位

    2019Q1亚马逊CAPEX为27.01亿美元，环比下降13%，同比下降1%，而2019Q2亚马逊CAPEX为26.03亿美元，环比下降4%，同比下降12%，即二季度环比降幅收窄。另外，2019Q2AWS营业收入达到83.81亿美元，同比增长37.28%，环比增长8.90%（2019Q1为3.58%），环比增速还有提升的趋势。

2016Q1-2019Q2AWS营业收入及增速

2016Q1-2019Q2亚马逊资本支出情况

    2.同期，微软、谷歌和Facebook资本支出均出现恢复信号

    1）2019Q1微软CAPEX环比增速为-30.81%，同比增速为-12.58%，而2019Q2环比增速迅速回升至57.93%，同比增速为1.78%。2）2019Q1谷歌母公司AlphabetCAPEX环比增速为-34.50%，同比增速为-36.46%，而2019Q2环比增速为32.08%，同比增速为11.85%，也出现明显回升。3）2019Q1FacebookCAPEX环比增速为-12.12%，同比增速为36.45%，2019Q2环比增速收窄为-5.32%，同比增速为5.03%。

2016Q1-2019Q2微软资本支出情况

2016Q1-2019Q2Google资本支出情况

2016Q1-2019Q2Facebook资本支出情况

    3.国内云计算领军阿里云CAPEX消化后有望恢复

    1）从全球云计算巨头亚马逊历年资本开支来看，曾有多次其资本支出出现同比负增长，而2018Q1资本支出相较于2008Q1增长约53倍。2）国内云计算行业龙头阿里云收入近几个季度仍维持60%以上的同比增速，2019Q2收入达到11.34亿美元。对比业务规模，阿里云营收规模约为AWS的八分之一。参照两国经济体量、发展节奏和渗透率情况，阿里云仍有较大发展空间，短期资本支出增长调整后有望恢复。

2016Q1-2019Q2阿里云营业收入及增速

2017Q1-2019Q2阿里CAPEX及增速

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   本研究报告数据主要采用国家统计数据，海关总署，问卷调查数据，商务部采集数据等数据库。其中宏观经济数据主要来自国家统计局，部分行业统计数据主要来自国家统计局及市场调研数据，企业数据主要来自于国统计局规模企业统计数据库及证券交易所等，价格数据主要来自于各类市场监测数据库。