行业整体趋势预测

    1、随着互联网的普及以及网络宽带、终端设备的优化，在线视频行业迅速发展，而用户日益多样化的观剧需求推动网络剧市场加速扩张。2010 年至2014 年，在线视频行业规模由31.3 亿元激增至245 亿元，年复合增长率高达67.5%，2015 年预计达到368 亿元，同比增长50.2%，仍处于快速上升的通道中。用户规模方面，2008 年至2015 年6 月，我国网络视频用户规模由2 亿人迅速增至4.61 亿人，截至2015 年6 月，用户使用率为69.1%，较2014 年底上升了2.4 个百分点，成为仅次于网络音乐的第二大休闲娱乐类应用。

图表 1 2011-2018 年中国在线视频行业市场规模

图表 2 中国网络视频用户规模和使用率

    就2015 年4.61 亿网络视频用户的视频收看频次分布来看，每周收看网络视频的时间在三天以上的用户占比高达63.4%，其中，近四成用户几乎每天都看网络视频，是网络视频的重度用户。由此可见，网络视频不仅用户规模庞大，而且用户粘性极高。我们认为，网络视频由于具备多元化、便捷性、互动性等独特优势，展现出比传统电视更高的弹性，未来将继续维持良好的增长态势。

    2、目前，视频网站的收入来源主要是广告、版权分销、视频增值服务和其他收入（包括终端销售收入、游戏联运等），其中广告收入是视频网站收入的主要来源，占整体收入的60%-70%。随着商业模式的多元化，广告收入份额呈下降趋势，而各大视频都致力于打造差异化品牌、推出独播剧集，因而版权分销收入占比也逐渐降低。 受益于国家相关管理部门对盗版内容的打击整治，以及移动支付的普及，在线视频市场开始迈入付费时代。2015 年，视频增值服务收入占比首次突破10%，达到12.8%。2015 年6 月，爱奇艺推出《盗墓笔记》VIP 会员抢先观看模式后，会员数量陡增260 万，涨幅超过50%，成为付费模式爆发增长的拉动点。我们认为，优质内容以及创新付费方式的不断出现，将共同带动付费化的盈利模式走向主流。

    自2014 年起，各家视频网站付费会员人数上实现了大幅度增长，用户付费习惯正在养成。2015 年，我国视频用户的付费比例达到17%，较2014 年增长5.3 个百分点，国内视频网站付费用户规模达到2200 万，较2014 年的945 万增长133%。其中，爱奇艺在12 月初付费会员突破1000 万，占行业用户规模的45%，在视频平台中处于领先地位。2015 年6 月，爱奇艺的月度付费VIP 会员数为501.7 万，从500 万到1000 万仅用了6 个月，可见《盗墓笔记》等爆款剧对会员人数的增长贡献巨大。

    3、网络剧监管从严，审查模式逐渐向传统电视靠拢。目前网络剧处于快速发展阶段， 虽然具备题材丰富、手法新颖的特征，但仍存在制作粗糙、部分题材把关能力明显不足、呈现低俗化倾向等问题。从审查方式来看，传统电视剧实行的是专审制，而网络剧实行的是自审制，导致网络剧审核方式更加宽松。2016 年1 月，《太子妃升职记》、《心理罪》、《盗墓笔记》等六部大热网剧被强制下线后，广电总局对于网络剧的监管加紧之势愈加明显。2016 年2 月，广电总局表态将加强对于网剧和网络自制节目的监管，并提出线上线下统一标准等一系列规定，对网络剧制作机构的管理要求进一步提高。我们认为，这体现了国家对网络文化发展的重视，旨在完善网络节目的制作标准，促进网络内容健康、可持续发展，未来精品化内容将成为发展趋势。