【eNet特约评论】金山在香港上市，首日大涨39%，第二天再涨13.2%，业内一片叫好声。这里且不论金山的股价能否继续坚挺下去，只想探讨一下，投资者究竟看好金山的什么？

　　如果我是金山的股东，我不会看好WPS。尽管金山办公软件在国内市场上的表现还可以，2006年在政府市场占36.2%，企业市场占17.2%，个人市场占8.7%，但是，这个份额在很大程度上得益于政府行为。支持民族软件，是中国政府和中国企业义不容辞的责任，可忧的是，个人用户似乎更加看重微软，即使承担着“使用盗版可耻”的骂名，也不愿意拿自己的血汗钱为民族道义买单。一个原因，软件竞争，市场说了算。可以预料，WPS走出国门，拓展市场肯定比在国内还要艰难十倍。

　　至于金山的杀毒软件，不是我不看好，而是国际杀毒巨头太凶猛，国内杀毒市场竞争太残酷。从市场的总体格局看，中外杀毒软件的竞争进一步加剧，微软、赛门铁克、诺顿、趋势强手入侵，瑞星、江民两大老对手寸土必争，金山杀毒软件突出重围，竞争压力之大可想而知。

　　显而易见，投资者追捧金山，主要是看好金山网游。

　　在中国市场上，金山是当之无愧的民族游戏先驱者，从1995年开始做游戏，并且致力于民族文化和民族风格的开拓与创新。而且，网络游戏已经成为金山的主业，仅仅一年多的时间，其收入就超过了经营十多年的其他产品收入的总和，其比重约占金山年营业总额的三分之二左右。

　　不过，上市之初的股价行情看涨，并不意味金山就可以坐享其成了。正因为网络市场是一座富矿，所以才更具风险，盛大一夜暴富的“传奇”故事，诱惑越来越多的后来者进入网游市场，僧多粥少，网游市场进入寡头竞争阶段，市场增长速度已经放缓。

　　在网游市场上，金山的现状并不容乐观。一方面，在网络游戏大潮汹涌而来之际，金山的行动迟缓，直到2003年才进入这一市场，慢了几个节拍，错过了最佳机遇，在国内十大网络游戏公司当中，金山的市场份额仅占2.58%，倒数第二；另一方面，因其迟到，金山的追赶和超越便显得十分吃力，其网游业务在国内既不处于领先地位，而且增长率也没有其他网游公司那么高。

　　作为国内最大的游戏工作室，金山选择网游作为主业，其后劲不可低估。在网游的第一轮竞争中，代理与自主研发两大模式对决，金山选择了前一条道路，输了一招。在网游的第二轮竞争中，免费模式改变竞争规则，金山紧随盛大这后，奉行免费模式，避免了游戏数量增长超过用户群增长的危机，搭上了营收持续增长的快车，尝到了“运营”的甜头。

　　目前，网游业已经进入新一轮调整期，市场将重新洗牌，对于金山来说，这是一次新的机遇。金山的优势在于，一是品牌的影响力，在国内网游业，金山的品牌不亚于任何一家对手；二是强大的技术实力，在自主游戏产品开发中，金山十几年积累了可贵的经验，与那些从代理转向研发的网游公司相比，金山的研发力量当属一流；三是金山网游具有鲜明的民族风格，其来源于民族文化的游戏内容，对国内及其周边国家用户具有较强的吸引力和凝聚力。

　　在网络游戏市场上，代理的风险很大，而自主研发的风险更大。在未来的竞争中，金山要解决的最大问题是，除了拿出用户追捧的经典作品，如何充分利用融资手段和运营模式更快更稳地做大做强。