2018年全年纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品20.3万台，同比增长45%，创历史新高。 2019年1月份至10月份，国内挖掘机市场销量196222台，同比增长14.4%，今年挖掘机械创全年销量纪录已成定局。累计内销174680台，同比增长12.1%；累计出口21542台，同比增长37.8%。今年10月份国内挖掘机销量增速已连续4个月维持两位数，且单月销量已连续26个月超过万台。

图表 2015-2019年我国挖掘机销量

数据来源：国家统计局

    本轮挖掘机行情自2016年下半年启动以来，仍未有放缓迹象。究其原因，有以下三个方面。首先，基建投资增速继续攀升。统计局数据显示，2019年1-9月份，基建投资累计同比增速3.44%，增速连续2个月攀升，且累计增速已创2018年6月以来新高。国家统计局数据显示，1-9月基建投资中交通运输、仓储和邮政业，水利、环境和公共设施管理业，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资分别同比增长4.7%、3.5%和0.4%，其中交通运输类中中央主导的铁路投资仍维持较快增长，1-9月同比增长9.8%；地方政府主导的公路投资同比增长7.9%。

   其次，房地产需求稳定。国家统计局数据显示，2019年1-9月，我国房地产开发投资达98007.67亿元，同比增长10.5%。其中，房地产开发建筑工程投资累计达到54934.01亿元，同比增长10.6%。2017年以来三大投资中仅房地产出现加速。随着基建预期的好转，以及制造业投资复苏，挖掘机需求有望增加新的动能，全年销量超过23万台无虞。最后是挖掘机的更新换代。上述东兴证券研报认为，挖机存量替代加速，更新替代高峰将在2020年后到来。随着2010-2012年存量挖掘机逐步进入更换周期，本轮挖掘机复苏周期有望持续至2021年。