母婴渠道未来仍将保持较快增长，占奶粉销售比重有望提升到50%以上。

   （1）母婴渠道终端数仍有扩张空间，特别在二三四线地区。母婴渠道整体规模较小，适应二三四线城市的渠道下沉和渗透。从目前统计来看，二三四线城市的母婴渠道终端占比已经明显超过一线城市。小超市和食杂店在二三四线城市占比更大，未来传统渠道向母婴渠道的转化率有望继续提升。母婴渠道占婴幼儿奶粉销售比重有望提升到50%以上。

   （2）母婴渠道的消费升级趋势相对较为明显。特别在二三四线城市，母婴渠道的平均价格上涨要明显快于一线城市。

   （3）专业化的母婴连锁逐步诞生，渠道规模效应会逐步提升。

图表 44  2009-2011年中国婴童门店数目增长趋势图

图表 45  二三四线城市母婴连锁店占比较大