2012 年一季度累计毛利率同比下降1.76 个百分点。2012 年1-3 月葡萄酒行业毛利率为30.90%，同比下降1.76 个百分点，环比也有所下降（1-2 月行业毛利率为31.64%），我们认为这与春节节庆消费品种结构有关。从2012 年8 月起，行业整体毛利率一直维持在31%以下（春节月除外），可能显示出行业整体压力仍持续。
   利润总额比率同环比均略有下降，行业整体竞争态势回复可能仍需时日。据我们测算，2012 年1-3 月行业利润总额比率为14.59%，同比下降0.51 个百分点，环比下降0.6 个百分点。2011 全年行业利润总额比率为13.19%（环比1-11 月上升了0.02PCT）。对比2010 年1-11 月份的11.64%上升了1.55 个百分点，非常准确地验证了我们之前报告中的判断，即“2011 年利润总额水平回升是确定性较强事件，预计全年利润水平有可能高于去年同期1-2 个百分点，有望保持在13%以上”。对于2012 年1-2 月的利润总额同比下降，我们这样看待：因春节时点不同，导致11 年2 月基数较高，可能是造成利润总额同比略为下降的主要原因。1-3 月利润总额下降幅度减弱，行业竞争压力下的恢复仍较为缓慢。