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打击收费业务可能压缩银行中长期成长空间
2012-04-19 来源:弘博报告网整理 文字:[    ]

    虽然打击银行收费业务并不显著影响银行业当期的 EPS,但我们认为背后释放的信号可能对银行
未来EPS 的成长构成抑制,因此影响银行业的PE。
    手续费收入的成长,是中国银行业未来非常重要的一个成长方向。中国银行业当前的高ROE 建立
在垄断基础上,而打破垄断,包括推进利率市场化、脱媒化和放松准入都是可以期待的,那么在
ROE 长期内受到冲击、净息差长期下降、净利息收入相对萎缩之后,银行如何应对?是否还有财
务上的成长空间?应对模式就是名声在外的“战略转型”。目前可见的转型模式有几个,即综合经
营、零售理财、消费信贷、小企业信贷和交易型银行。其中,综合经营和零售理财,都主要着眼于
拓展手续费收入。
    但此次收费业务整顿可能压制中资银行中长期的收费业务的发展。其中,综合经营方面由于赚的是非银行金融机构的钱,不太涉及社会责任问题,因此受到影响并不大;但零售业务特别是私人银行
之外的面向一般性公众的零售业务,可能成为主要冲击对象。我们认为,银行卡费率有可能成为下
一个主要冲击点。此前有媒体报道,银联卡刷卡费率可能有大幅下降。若报道内容证实,零售型银
行业务包括现在所有银行的银行卡业务都将可能受到较大的冲击。具体来看,银行卡业务发达的交
行、招行、深发展、建行、工行等可能受到影响偏大。

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