从硅料、硅片、电池片、组件各环节产能来看,短期内每一环节产能均远大于需求。就技术壁垒较高的硅料环节来看,前十大厂商产能总和2011 年底已达 20 万吨以上,可以满足下游30GW 以上的组件硅料需求,按原计划大厂今年将扩产,今年总产能将达25 万吨以上,虽然目前状况下扩产进程有所减缓,但即使不再扩产,也能基本满足近两年内每年的下游需求。
图表 5 2011-2012年国际十大多晶硅料厂商产能对比图
单位:吨
对于短期内国内多晶硅的产能分析,我们分为对美国“双反”进行反制(征收多晶硅反倾销税)以及没有此类贸易战的情况。随着多晶硅价格从2011年约75 美元/千克降至目前约23 美元/千克,目前硅料价格已位于中小型厂商成本线以下,大部分厂商处于停产状态。除了全球前十大硅料厂商外,其余厂商的产能总和约为10万吨,其可变成本均位于30美元/千克以上。 由于产能过剩及下游需求短期内不会大幅上升,未来多晶硅价格大幅上涨可能性极小。由于技术、规模、成本等劣势,大部分中小厂商未来复产可能性较小,面临被淘汰的命运,多晶硅环节行业整合加速。
图表 6 2012年全球硅料产能与成本对比图
单位:吨
我国对美国“双反”进行反制,征收多晶硅反倾销税情况:目前美国硅料占我国进口硅料的40%,一旦对美国硅料征收反倾销税,将造成约3万吨低价多晶硅的缺口,短期内国内硅料供给不足,价格可能回升到30美元以上,国内中型厂商将得以重开。 如果对进口多晶硅“一视同仁”,对主要来自德国以及韩国的硅料也征收反倾销税,则将再造成约3万吨低价多晶硅缺口,则国内硅料供给将很难满足下游需求,多晶硅价格可能回升到40美元以上,国内中小厂商的产能得以“救赎”,行业整合进程变慢。